Amala Balakrishner Sinqapurdan yazır. Bu həftə o, Hindistanın varlıları arasında miqrasiya tendensiyalarını təhlil edir, onları ölkədən ayrılmağa nəyin vadar etdiyini və nəyin Hindistana bağlı saxladığını araşdırır.
Bu hesabat CNBC-nin "Hindistanın İçərisində" bülleteninin bu həftəki buraxılışından götürülüb. Bülleten inkişaf etməkdə olan bu güc mərkəzi və onun sürətli yüksəlişinin arxasında duran böyük şirkətlər haqqında vaxtında, dərindən məlumatlandırıcı xəbərlər və bazar şərhləri təqdim edir.
Otuz yeddi yaşlı Hindistan vətəndaşı K.M. Dubayı özünün ikinci evi adlandırmağa üç ay qalır. Bu startapın qurucusu, yaxınlarda təxminən 100 milyon Hindistan rupisi (1,16 milyon dollar) dəyərində aktivlər toplayaraq yüksək xalis sərvətə malik şəxslər kateqoriyasına daxil olub. O, vergilərin aşağı olması və daha yaxşı həyat tərzi səbəbindən Hindistanın maliyyə paytaxtı Mumbaydan köçür. Gizlilik səbəbiylə yalnız baş hərfləri ilə tanınmaq istəyən startap qurucusu, Cənubi Asiyanın bu güc mərkəzindən köçmək istəyən çoxsaylı varlı hindlilərdən biridir.
"Varlı" adlandırılanların dəqiq tərifi olmasa da, yüksək xalis sərvətə malik şəxslər üçün geniş qəbul edilmiş hədd 50-250 milyon Hindistan rupisi, sərvəti 250 milyon rupidən çox olanlar isə ultra-yüksək xalis sərvətə malik hesab edilir. Xalis sərvəti 10-50 milyon rupi arasında olanlar isə imkanlı şəxslərdir. "Knight Frank"ın son hesabatına görə, Hindistanda aktivləri 10 milyon dolları keçən 85.698 nəfər yaşayır. Bu, bu sərvətə malik qlobal əhalinin 3,7%-ni təşkil edir ki, bu da Böyük Britaniyanın 2,4%-indən çox, lakin Çinin 20,1%-dən azdır. Hindistanın sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyatı Yaponiyanı ötərək dünyanın dördüncü ən böyük iqtisadiyyatı olmağa hazırlaşdığı və bazarda güclü gəlirlərin olduğu bir vaxtda K.M.-in köçmə qərarı təəccübləndirir. K.M. bunun "instinktiv qərar" olduğunu söyləyib. O bildirib ki, Hindistanın iqtisadiyyatı sürətlə inkişaf edir və böyük istehlakçı bazası şirkəti üçün faydalıdır. Buna görə də, onu öz biznes qərargahı kimi saxlayacaq, lakin hesab edir ki, Dubay yaşamaq üçün daha yaxşı yerdir. K.M. əvvəlcə Sinqapur, Portuqaliya və ya İspaniyaya köçməyi düşünürdü, lakin "vergisiz strukturları, yaxşı təhsil sistemi, qlobal diasporası və Mumbaya yaxınlığı" səbəbindən Dubayda qərarlaşıb.
Strateji, yoxsa daimi köç?
"Kotak Private" sərvət idarəetmə şirkətinin "EY" məsləhətçilik şirkəti ilə birgə keçirdiyi son sorğuya görə, sorğuda iştirak edən 150 ultra-yüksək xalis sərvətə malik şəxsdən beşdə biri Hindistan vətəndaşlığını saxlayaraq ölkədən mühacirət etməyi planlaşdırır. "Client Associates" çoxailəli ofisinin həmtəsisçisi Himanshu Kohli bildirib ki, belə bir fenomen Hindistanın varlılarının daimi köç əvəzinə strateji məqsədlər üçün başqa ölkələrdə yaşamaq imkanlarını nəzərdən keçirməsi ilə əlaqədardır. O, əlavə edib ki, onların qərarları adətən Hindistana qarşı narazılıqdan deyil, uzunmüddətli nəsillərarası düşüncədən irəli gəlir. Kohli qeyd edib ki, bu, Hindistanı tərk etmək deyil, əksinə, öz fəaliyyət sahəsini genişləndirmək və getdikcə daha çox əlaqəli olan dünyada ailələr üçün qlobal seçimləri təmin etməkdir. O, əlavə edib ki, bir çoxları startaplar və daşınmaz əmlak vasitəsilə Hindistana sərmayə qoymaqda davam edir. Birləşmiş Ərəb Əmirlikləri ilə yanaşı, Sinqapur, Portuqaliya, Böyük Britaniya və ABŞ kimi bir sıra ölkələr varlıları cəlb etmək üçün cəlbedici təşəbbüslər irəli sürüblər. Buraya Hindistanla müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə aşağı vergi dərəcələri daxildir. Məsələn, BƏƏ-də şəxsi gəlir, kapital gəlirləri və vərəsəlik üzrə sıfır vergi var. Əksinə, Hindistan mütərəqqi gəlir vergisi strukturundan istifadə edir, burada təxminən 1,2 milyon Hindistan rupisi qazanan şəxslər 15% vergi ilə üzləşir ki, bu da gəlir artdıqca yüksəlir. Eyni zamanda, ölkədə uzunmüddətli kapital gəlirlərinin əksəriyyətinə 12,5% vergi tətbiq edilir.
Hindistanın digər ölkələrlə müqayisədə daha yüksək vergi strukturu, varlıların vergidən yayınmaq üçün mühacirət etdiyi qənaətini yaratsa da, "bu, bütün hekayə deyil", Wrise Wealth Management Middle East şirkətinin baş direktoru Dhruba Jyoti Sengupta bildirir. O, qeyd edib ki, Hindistan hələ də sərvəti daxili məhdudiyyətlər çərçivəsində görür. Bununla o, Hindistanın siyasətinin qlobal təsirlərin əhatə edən strategiyalar qurmaq əvəzinə, daxili sərvət idarəçiliyinə diqqət yetirdiyini nəzərdə tutur. Beləliklə, Sengupta iddia edir ki, Hindistanın varlıları vergilərdən qaçmırlar. Onlar azadlıq, mobillik, rahatlıq və gələcəyi planlaşdırma imkanı əldə edirlər. Gələcək nəsil böyüdükcə, onlar seçimlər istəyirlər. O, həmçinin sərvət və miras planlaşdırmasında tənzimləmə problemlərini, eləcə də metropolislərdə sıxlıq, çirklənmə və infrastruktur çatışmazlığı kimi sosial narahatlıqları miqrasiyaya səbəb olan digər aktual problemlər kimi qeyd edib.
Problemin təkrarolunmazlığı
Hindistanın sərvət axını yalnız bu ölkəyə xas deyil. Köçmə səbəbləri fərqli olsa da, bu məsələ, xüsusilə inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlarda daimi bir problem olaraq qalır, çünki investor inamını və uzunmüddətli inkişafı zəiflədir. Sərvətin hərəkəti iş yerlərinin yaradılmasına və innovasiyaya təsir edə bilər. Vergi gəlirlərinin itirilməsi də dövlət xəzinəsinə təsir edə bilər, böyük kapital axını isə yerli valyutanı zəiflədə bilər. "Henley Private Migration Report" proqnozlaşdırır ki, Hindistan bu il təxminən 3500 milyoner itirəcək. Bu təxminlər yeni ölkələrində altı aydan çox yaşayan şəxslərə əsaslanır və yaşayış hüququ əldə edən, lakin köçməyən şəxsləri nəzərə almır. Baxmayaraq ki, Hindistan milyonerlərin mühacirət etdiyi əsas ölkələrdən biridir, proqnozlaşdırılan gedişlərin sayı son iki ildə mütləq ifadədə azalıb.
Bu, əsasən, insanların sərvət toplamaq və ölkənin sürətli inkişafını ələ keçirmək üçün yerində qalmağa üstünlük verməsi ilə bağlıdır, "Negen Capital" investisiya firmasının qurucusu Neil Bahal bildirib. O qeyd edib ki, Hindistan böyük əhalisindən güclü istehlakla üzləşir, buna görə də bir çox milyoner bu imkanlara malik olmaq istəyir. Yalnız təqaüdə çıxmaq və ya bizneslərini xaricdə genişləndirmək istəyənlər ölkədən köçürlər. Bahal həmçinin Hindistanın sürətli inkişafını nəzərə alaraq, gələcək illərdə varlılarının geri qayıdacağından əmindir. Hazırda, bir çox yüksək xalis sərvətə malik şəxslər Hindistana optimist yanaşır və sərmayələrinin təxminən 60%-65%-ni daxildə yerləşdirərək çoxqatlı gəlirlər əldə etməyi ümid edirlər.
Nələr lazımdır?
Hindistanın varlılarının mühacirətinin yavaşlayacağı, yoxsa sürətlənəcəyini proqnozlaşdırmaq çətindir. Lakin Yeni Dehli üçün kritik məqam, yaşamaq və sərmayə qoymaq üçün cəlbedici bir yerə çevrilməsi üçün sistemli dəyişikliklər etməkdir. Məsələn, siyasi analitik Sanjay Baru, bürokratik nəzarətin həddindən artıq olduğu "tənzimləmə rajı"nı (regulation raj) ləğv etmək və biznes üçün asanlıq yaratmaq zərurətini vurğulayıb. Keçmiş baş nazir Manmohan Sinqin keçmiş sözçüsü Baru CNBC-nin "Hindistanın İçərisində" verilişinə bildirib ki, Hindistandakı bürokratiya problem olaraq qalır və ölkə biznes fəaliyyətinin asanlaşdırılmasına diqqət yetirməlidir. Sosial səviyyədə, "Observer Research Foundation" analitik mərkəzinin baş elmi işçisi Sunaina Kumar təklif edir ki, hökumət şəhərsalma və daha yaxşı infrastruktur yaratmağa sərmayə qoymağa davam etməlidir ki, böyük şəhərlərdəki "tıxaclar" azalsın. Bu, onları yaşayış üçün daha əlverişli və cəlbedici edər. Kumar həmçinin hökumətə Hindistanda qalan, eləcə də mühacirət etmiş varlılarla bilərəkdən əlaqə qurmağın yollarını araşdırmağı təklif edib. Buna xeyriyyə və sosial təsir proqramlarına pul köçürmələri üçün yollar yaratmaqla nail olmaq olar. Digər bir seçim isə biznes sahiblərinin həm yerli, həm də xaricdəki müəssisələrdə hindlilər üçün iş yerləri yaratmasıdır. Bu təkmilləşdirmələr Hindistandakı bəzi sistem problemlərini həll etməyə kömək etsə də, onların həyata keçirilməsi zaman alacaq. Uğurlu olarsa, Hindistan nəticədə BƏƏ və ya İsveçrə kimi başqa bir sərvət mərkəzinə çevrilə bilər – öz varlılarını saxlayan və ya K.M. kimi şəxslərin geri qayıtmasına səbəb olan bir mərkəz. K.M. deyib ki, "Sərvət dostu siyasətlər və daha yaxşı həyat standartları Hindistan üçün dəyişiklik gətirəcək. Bunlar düzəldilərsə, heç bir şəkildə uzaq qalmaq istəmərəm – axı bu, sərvətimə gəlir gətirən və gətirməyə davam edəcək yerdir."
CNBC-də ən yaxşı TV seçimləri
Cawaharlal Nehru Universitetinin keçmiş iqtisadiyyat professoru Arun Kumar, hökumətin işsizlik məlumatlarının işsizliyin əsl miqyasını olduğundan az göstərdiyini və iqtisadiyyatdakı struktur böhranını gizlətdiyini bildirib.
BNP Paribas analitiki Santanu Chakrabarti Hindistan bankları üçün ən yaxşı seçimlərini açıqlayıb və bank marjalarının FY26-nın birinci yarısında ən aşağı nöqtəsinə çatacağını, gələcəkdə isə bərpa yolunun açılacağını gözlədiyini bildirib.
JSW Steel-in İdarə Heyətinin Birgə İdarəedici Direktoru və Baş İcraçı Direktoru Jayant Acharya bildirib ki, Hindistan hökumətinin Çindən potensial polad ixracının ətraf mühitə atılmasından ölkənin daxili polad sənayesini qorumaq üçün proaktiv tədbirlər görəcəyinə "ümidlidir".
Zəruri məlumatlar
Hindistanın böyümə proqnozu azaldıldı. Asiya İnkişaf Bankı ölkənin FY26 üçün (2025-ci il aprelin 1-dən 2026-cı il martın 31-dək) iqtisadi genişlənməsi proqnozunu aprel ayında gözlənilən 6,7%-dən 6,5%-ə endirdi.
Jane Street-ə ticarətə davam etməyə icazə verildi. Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birjalar Şurası bazar ertəsi şirkətə icazə verdi. Tənzimləyicinin son hərəkəti arbitrajla bazar manipulyasiyası arasındakı sərhəd haqqında suallar doğurdu.
Hindistan pasportunun gücü reytinqdə sıçrayış etdi. Viza tələb etmədən səyahət edilə bilən ölkələrin sayını ölçən "Henley Pasport İndeksi"nə görə, Cənubi Asiya ölkəsinin pasportu son altı ayda 85-ci yerdən 77-ci yerə yüksəldi.
Bazarlarda vəziyyət
Cümə axşamı Hindistan bazarları mənfi ərazidə ticarət edirdi. "Nifty 50" göstəricisi 0,62%, BSE Sensex indeksi isə Hindistan Standart Vaxtı ilə 13:45 (ABŞ-ın Şərq vaxtı ilə 04:15) tarixinə 0,7% azalmışdı. 10 illik Hindistan dövlət istiqrazının gəliri 6,324%-ə yüksəlmişdi.
Gözlənilənlər
25 iyul: 11 iyul tarixində başa çatan həftə üçün bank kreditləri və əmanət artımı məlumatları 28 iyul: İyun ayında sənaye istehsalı 30 iyul: Coworking sahəsi operatoru Indiqube Spaces IPO, elektronika təmir şirkəti GNG Electronics IPO 31 iyul: Otel operatoru Brigade Hotel Ventures IPO, iyun ayında Hindistan hökumətinin büdcə kəsiri
Oxucu Şərhləri
Məsələn, varlıların ölkəni tərk etməsinin iqtisadiyyata olan təsirinin daha geniş şəkildə araşdırılması vacibdir. Yalnız kapitalın itkisi deyil, həm də bilik və bacarıqların ölkədən kənara axını iqtisadi böyüməyə maneə törədir. Bu kapitalın və insan resurslarının Hindistana qaytarılmasına necə nail olmaq olar? Məsələn, vergi islahatları ilə yanaşı, yüksək ixtisaslı mütəxəssislər üçün daha cəlbedici iş mühitinin yaradılması, təhsil və səhiyyə infrastrukturunun daha da yaxşılaşdırılması, eləcə də qanun və təhlükəsizlik sisteminin gücləndirilməsi ilə bağlı konkret tədbirlərə dair müzakirələr aparılmalıdır. Bu, yalnız hökumətin təşəbbüsləri ilə deyil, həm də özəl sektorla əməkdaşlıq yolu ilə həyata keçirilə bilər. Bu məsələnin yalnız səbəblərə fokuslanmaqla deyil, eyni zamanda, mümkün həllər üzərində də dərin düşünülməsi məqalənin daha dolğun və faydalı olmasına kömək edərdi.
İndi isə sual budur: indiki vəziyyət həmin dövrün vəziyyətinin təkrarıdır, yoxsa tamamilə fərqli kontekstdə baş verir? Hazırkı miqrasiyanın səbəbləri nə dərəcədə siyasi və iqtisadi, nə dərəcədə sosial və mədəni amillərlə bağlıdır? Bu fərqlərin təhlili, mövzunun daha dərin başa düşülməsi üçün çox vacibdir. Britaniya imperiyasının dağılması zamanı baş verənlərin müqayisəsi, köçün miqyasını və uzunmüddətli təsirlərini proqnozlaşdırmaq üçün faydalı məlumat verə bilər.
Məsələn, varlı sinfin miqrasiyası, xüsusən də siyasi sabitsizlik və ya iqtisadi qeyri-müəyyənlik dövründə, digər inkişaf etməkdə olan ölkələrdə də müşahidə olunur. Bu hadisəni anlamaq üçün Hindistanın varlılarının miqrasiya tendensiyalarını, məsələn, 1990-cı illərin sonlarında və ya 2008-ci il maliyyə böhranı dövründəki tendensiyalarla müqayisə etmək faydalı olardı. Bu müqayisə, miqrasiyanı hansı amillərin daha çox təsir etdiyini daha yaxşı anlamağa kömək edə bilər.
Bundan əlavə, məqalənin "nəyin Hindistana bağlı saxladığı" hissəsinin daha ətraflı araşdırılmasına ehtiyac duyulur. Bu məsələni yalnız iqtisadi amillərlə izah etmək kifayət deyil. Mədəniyyət, ailə bağları və milli kimlik kimi sosial amillər də miqrasiya qərarında böyük rol oynaya bilər.
Beləliklə, oxucuya sual: Hindistanın varlı sinfinin miqrasiya nümunələrini əsasən iqtisadi mənfəət hədəfi kimi təqdim etmək nə qədər ədalətlidir və ya daha geniş sosial-siyasi amilləri nəzərə almaq miqrasiya fenomeninin daha tam bir şəkildə başa düşülməsinə necə kömək edə bilər?
Daha konstruktiv bir yanaşma olaraq, hökumətin miqrasiyanın mənfi təsirlərini azaltmaq üçün həyata keçirə biləcəyi konkret tədbirlərə fokuslanmaq daha faydalı olardı. Məsələn, yüksək gəlirli fərdlərin ölkədə qalmasını təmin etmək üçün vergi güzəştləri, investisiya imkanlarının genişləndirilməsi, üstün keyfiyyətli təhsil və səhiyyə xidmətlərinin əlçatanlığının artırılması kimi siyasətlər nəzərə alınmalıdır. Bu təkliflərin maliyyə əsaslandırılması və praktik həyata keçirilməsi də ayrıca araşdırılmalı, mümkün çətinliklərə toxunulmalıdır. Yalnız problemə işıq tutmaq deyil, həm də real həll yolları təklif etmək daha səmərəli bir yanaşma olardı.
Bu iki hadisə arasında bəzi oxşarlıqlar olsa da, bəzi vacib fərqlər də var. Əvvəlki "beyin axını" əsasən siyasi və iqtisadi sabitsizlik üzündən baş vermişdi, halbuki indiki vəziyyət daha mürəkkəb görünür. Bu gün varlı hindlilərin köçməsinə təsir edən amillər arasında vergi siyasəti, təhlükəsizlik, təhsil imkanları və həyat keyfiyyəti də daxildir.
Keçmişdən alınacaq əsas dərs budur ki, "beyin axını" bir ölkənin gələcək inkişafı üçün potensial bir təhlükə yaradır. Britaniya "beyin axını" nın uzunmüddətli təsirləri hələ də müzakirə olunur və müsbət və mənfi nəticələri olmuşdur.
Bu araşdırmada, Sinqapur kimi məqsəd ölkələrin qəbul etdikləri siyasətlərin rolunun daha ətraflı araşdırılması vacibdir. Bu köçün davamlılığı və potensial təsirlərini daha dəqiq qiymətləndirmək üçün, məqalədə Hindistanın saxlama siyasətləri və iqtisadi inkişaf stratejiyaları ilə bağlı daha geniş bir təhlil lazımdır.
Şərh Yaz