ABŞ iqtisadiyyatı resessiya ərəfəsində: İşdən çıxarmalar və işsizlik

ABŞ iqtisadiyyatının sağlamlığını təsvir edərkən iqtisadçılar, bazar analitikləri və siyasətçilər tez-tez iddia edirlər ki, mövcud vəziyyətin yeganə həqiqi mənzərəsini yalnız ən geniş məcmu statistikalara baxmaqla müəyyən etmək olar. Onlar deyirlər ki, yalnız ümumi mənzərəyə nəzər yetirməklə iqtisadi vəziyyəti tam anlamaq mümkündür. Lakin bu geniş perspektiv səth altında baş verən mühüm inkişafları nəzərdən qaçıra bilər. Bəzən ən sağlam görünən insanın belə yüksək xolesterolu ola bilər.

Hazırda ABŞ iqtisadiyyatı səthdə sabit görünür. Ümumi Daxili Məhsul (ÜDM) artımı son iki rübdə 3%-dən yuxarı olub. Əmək bazarında vəziyyətin tədricən sərinləşdiyi, lakin bundan artıq heç bir ciddi dəyişikliyin olmadığı bildirilir. Məsələn, yeni işə qəbulda yavaşlamaya baxmayaraq, işsizlik nisbəti 4,4% səviyyəsindədir ki, bu da tarixi standartlara görə hələ də aşağı göstəricidir. Lakin ABŞ iqtisadiyyatının səthi altında ciddi təhlükələr gizlənir və onları geniş məcmu tədbirlər lehinə nəzərdən qaçırmaqdansa, aydın şəkildə müəyyən etmək daha yaxşıdır.

Mənzil tikintisi və restoranlar kimi sahələrdə əsas işəgötürənlər zəif görünür və ümumi ABŞ iqtisadiyyatının istiqaməti haqqında narahatlıq doğuran əlamətlər verir. Hansı sektorların və sənayelərin çətinlik çəkdiyini başa düşməklə, ABŞ iqtisadiyyatının gələcək trayektoriyası haqqında proqnoz vermək və resessiya ehtimalına daha aydın nəzərlə baxmaq olar.

Geniş Miqyaslı Məlumatların Alçaldıcı Təhlükəsi

Geniş məlumat paketlərinə güvənməyin əsas problemi ondadır ki, işlər pis getməyə başlayana qədər hər şey ümumi səviyyədə sakit görünür. Əmək bazarındakı dönüş nöqtəsini nəzərdən keçirək. Həqiqi bir geriləmədə, konsensus adətən işsizliyin tədricən, xətti artacağını güman edir; bu, hazırda yaşadığımız yavaş, sabit irəliləyişə bənzəyir. Reallıqda isə risk qeyri-xəttidir. Vəziyyət həqiqətən pisləşəndə, adətən mənfi özünü gücləndirən bir əks-əlaqə dövrəsi ilə nəticələnən kəskin bir dəyişiklik şəklində ortaya çıxır. Aylıq işsizlik nisbətinin 0,1 faiz bəndi artması əvəzinə, bir ay 0,2 bənd, növbəti ay isə 0,3 bənd sıçrayışını görməyə başlarsınız. İşsizlərin sayı getdikcə artan sürətlə çoxalır. Əmək bazarında şərtlərin xətti vəziyyətdən qeyri-xətti vəziyyətə nə zaman keçəcəyini əvvəlcədən bilmək mümkün deyil. Tarixən, konsensus dəyişikliyi gəldikdən xeyli sonra görür. Hazırda vəziyyətin sabit şəkildə inkişaf etməsi, sonradan qeyri-sabit bir hərəkətin ehtimalını ləğv etmir.

Səth Altındakı Təhlükələr və Əsas Məşğulluq Sektorları

Bu səbəbdən, ABŞ iqtisadiyyatının gələcək yolu haqqında proqnozlar verərkən, dərinə getmək vacibdir. Və hazırda nə qədər yaxından baxsanız, narahatverici məqamlar bir o qədər çox görünür. Bunu təsdiqləmək üçün ABŞ Xəzinədarlıq naziri Skott Bessent bu yaxınlarda ABŞ iqtisadiyyatının bəzi sektorlarının artıq ciddi geriləmə ərazisində olduğunu etiraf etdi.

"Hesab edirəm ki, vəziyyətimiz yaxşıdır, lakin ABŞ iqtisadiyyatının resessiyada olan sektorları var," Bessent noyabrın əvvəlində CNN-ə verdiyi müsahibədə bildirib. Bessent Amerika iqtisadiyyatının onu narahat edən hissələri haqqında çox ətraflı məlumat verməsə də, yaxından araşdırma ən narahatverici siqnalların dörd əsas məşğulluq mənbəyindən gəldiyini göstərir:

• Mənzil tikintisi: Mənzil tikintisi sahəsində məşğulluğun sürətlə azalmaq üzrə olduğuna dair bir neçə əlamət var. Satılmamış evlərin yüksək ehtiyatı o deməkdir ki, ev tikintisi şirkətləri yeni tikintiləri azaltmalı və mövcud inventarların satışına diqqət yetirməlidirlər. Tikinti icazələri də gələcək tikinti fəaliyyətində potensial zəifliyə işarə edir. Bütün bunları nəzərə alsaq, aydındır ki, sənaye hazırkı fəaliyyət səviyyəsinə nisbətən çoxlu işçi saxlayır.

• Kommersiya daşınmaz əmlakı: Son ÜDM məlumatlarına görə, biznes üçün strukturlara investisiyalar, hətta süni intellekt məlumat mərkəzlərinin kütləvi tikintisini nəzərə alsaq belə, son altı rübdə azalmaqdadır. Amerika Memarlar İnstitutu tərəfindən yayımlanan qeyri-yaşayış tikintisini izləyən bir indeks olan memarlıq hesablamaları hələ də zəif olaraq qalır. Bir binanın tikilməzdən əvvəl dizayn edilməli olduğu nəzərə alınsa, bu planlaşdırma mərhələsindəki zəiflik kommersiya daşınmaz əmlakı tikintisində gələcək bir bumun olmayacağını göstərir. Son məlumatlara əsasən, gələn il də yumşaq şərtlərin davam etməsi ehtimal olunur.

• Restoranlar: Son rüblərdə Chipotle və Sweetgreen kimi əsas gündəlik yemək müəssisələrində satış artımının zəiflədiyini gördük, bu da əsasən 25-34 yaş arası istehlakçı qruplarındakı zəifliklə bağlıdır. Buna baxmayaraq, bir çox zəncir təchizat zərbələri nəticəsində yaranan daha yüksək qida xərclərini udmağı planlaşdırdıqlarını bildirib, bununla da mənfəət marjalarını sıxırlar. Daha yavaş satışlar və daha az mənfəət daha çox işə qəbul üçün bir resept deyil. Əslində, iaşə xidmətləri və içki yerlərində hər işçi üçün məhsuldarlığın azalması, bu restoranların bir çoxunun həddindən artıq işçi heyətinə malik olduğunu və işdən çıxarılmaların yaxınlaşa biləcəyinə bir siqnal ola biləcəyini göstərir.

• Dövlət sektoru: İndiyədək dövlət sektorunda məşğulluq üzərindəki təzyiq əsasən federal hökumət səviyyəsində olmuşdur. Lakin ştat və yerli hökumətlər COVID dövründən qalan vəsaitləri tükəndirdikləri üçün təzyiqlərlə üzləşirlər. Bu çətin qərarları nəzərə alsaq, ştat və yerli hökumətlərdə iş itkiləri ağlabatan bir baza ssenarisidir.

Zəifləyən Digər Sektorlar və Gələcək Proqnozlar

Bu dörd əsas sahədən başqa, daha kiçik məşğulluq izi olan, lakin zəifləmə əlamətləri göstərən sənayelər də var:

• Yükdaşıma: Ölkə daxilində daşınan malların sayı azalıb. Asiyadan ABŞ-a gələn gəmilərin sayı ötən illə müqayisədə təxminən 30% azalıb. Dəmir yolu vaqonlarının yüklənməsi də ötən ilə nisbətən təxminən 6% azalıb. Yükdaşıma sənayesində də imkanlar azalmaqda davam edir. Əgər ölkə daxilində daşınacaq mallar azdırsa, o zaman sənayeyə daha az sürücü, yükləyici və müxtəlif işçilər lazım olacaq. Boş qatarlar və boş konteynerlərə nəzarət etmək üçün çoxlu insana ehtiyac yoxdur.

• Mədənçilik: Xam neftin qiymətləri yeni qazma quyularına sərfəli investisiya etmək üçün lazım olan səviyyədən bir qədər aşağıdır, buna görə də enerji şirkətlərinin bu sahədə yeni işçi qəbul etməsi çətin görünür. Odun məhsulları üçün də eyni vəziyyət müşahidə olunur. Taxta qiymətləri əksər mişar fabriklərinin gəlir əldə edə biləcəyi səviyyədən aşağıdır. Mədənçilik və meşə təsərrüfatı özəl məşğulluğun nisbətən kiçik bir hissəsini təşkil etsə də, onların sayı artmaq əvəzinə azalır.

• Ali təhsil: Azalan qeydiyyat, büdcə kəsimləri və azaldılmış federal tədqiqat vəsaitləri ali təhsil sektoruna təzyiq göstərir. Təəccüblü deyil ki, daha çox kollec və universitet işçi ixtisarlarına əl atır. Kolleclər və universitetlərdə məşğulluq 2025-ci ildə ötən illə müqayisədə sabit qalsa da, büdcənin kiçilməsini nəzərə alsaq, bu dayanıqlılığın necə davam edəcəyini görmək çətindir.

Uzun müddət çəkməsinə baxmayaraq, əmək bazarındakı yavaşlama standart bir şəkildə inkişaf edib: boş iş yerləri azalıb, işə götürmə nisbətləri şirkətlər tərəfindən işə qəbul tempinin azalması ilə sərinləşib və biz indi tarixi minimum səviyyələrdən işdən çıxarılmaların artdığını görməyə başlayırıq. Gənc insanlar və Qara Amerikalılar kimi marjinal işçilər, daha təhlükəsiz mövqelərdə olanlara nisbətən bunu daha çox hiss ediblər ki, bu da qeyri-adi deyil.

Bir neçə müxtəlif sənayedə resessiya tipli dinamika, gələcək rüblərdə bu əsas sektorlarda əlavə işdən çıxarılma riskini artırır. İşə götürmə nisbəti aşağı olduğundan, işdən çıxarılmalarda kiçik bir artım əmək bazarında işsizliyə qeyri-mütənasib dərəcədə böyük təsir göstərə bilər. Şərtlərin bu gün tədricən sərinləşməsi, əmək bazarı şərtlərində sonradan daha kəskin bir dəyişikliyin qapısını bağlamır.

Əmək bazarı daha geniş ABŞ iqtisadiyyatı üçün aşağı risk mənbəyi olaraq qalır. İstehlak ABŞ iqtisadiyyatı üçün dəstək mənbəyi olduğundan, əmək bazarında daha dərin bir yavaşlama pis bir aşağı spiral yaradacaqdır: İnsanlar işlərini itirdikcə xərcləmələrini azaldır, bu da bizneslər üçün gəlir mənbələrini qurudur və bu da öz növbəsində daha çox işçi ixtisarına səbəb olur, bu da ev təsərrüfatlarının xərcləmələrinin miqdarını daha da azaldır və s. Bütün bunların harada başa çatacağı hələ də mübahisə mövzusudur. Lakin Amerikada ABŞ iqtisadiyyatı 30.000 fut yüksəklikdən sakit görünsə də, səthin altında bir neçə güclü axıntı qaynayır.

24 saat