İqtisadiyyatda qeyri-adi tendensiya FES-i narahat edir

ABŞ İqtisadiyyatında Qeyri-müəyyənlik: Güclü ÜDM və Zəif Əmək Bazarı

ABŞ iqtisadiyyatı hazırda ziddiyyətli bir mənzərə sərgiləyir və bu vəziyyət inflyasiyanı cilovlamaq, əmək bazarını sabit saxlamaqla vəzifəli şəxsləri narahat edir. Ölkənin iqtisadiyyatında bəzi göstəricilər bir-birinə uyğun gəlmir.

ABŞ şirkətləri, ABŞ prezidenti Donald Trampın genişmiqyaslı iqtisadi siyasətlərinin tam təsirini bilmədən sərmayə qoymaqda tərəddüd etdikləri üçün bu il işçi qəbulunu kəskin şəkildə azaldıblar. Əmək Nazirliyinin məlumatına görə, iyun və avqust aylarında iş yerləri azalıb, sentyabr ayına qədər olan üç ay ərzində isə iş yerlərinin orta artım sürəti cəmi 62 min civarında olub.

Lakin, iqtisadi məhsuldarlığın əsas hərəkətverici qüvvəsi olan işçilərin məhsuldarlığı yüksək qalır. İqtisadiyyatda istehsal olunan bütün mal və xidmətləri əhatə edən Ümumi Daxili Məhsul (ÜDM) da möhkəm olaraq qalıb.

Genişlənən iqtisadiyyat ilə zəifləyən əmək bazarı arasındakı bu ziddiyyət Federal Ehtiyat Sisteminin siyasətçiləri üçün çətin bir məsələdir. Bu, iqtisadiyyatın soyudulmaya, yoxsa stimullaşdırılmaya ehtiyacı olduğunu müəyyən etmək səylərini çətinləşdirir.

Cümə axşamı açıqlanan oktyabr iclasının protokollarına əsasən, Fed rəsmiləri qeyd ediblər: “Güclü iqtisadi artım və zəif iş yeri yaradılması arasındakı fərq siyasət qərarları üçün xüsusilə çətin bir mühit yaradıb”.

Süni İntellekt İnvestisiyaları və İşsiz Böyümə Təhlükəsi

Dayanıqlı istehlakçılar və süni intellektə (AI) edilən kütləvi sərmayələr sayəsində güclənən ABŞ iqtisadiyyatı işçi qəbulunu sürətləndirməlidir, xüsusən də Fed borclanma xərclərini azaltmağa başladıqdan sonra. Lakin bu, baş verməyib və baş verməyəcəyinə dair narahatlıqlar var.

Oxford Economics-in baş ABŞ iqtisadiyyatı üzrə iqtisadçısı Rayan Suit CNN-ə müsahibəsində bildirib: “Gələn il pul siyasəti ilə bağlı müzakirə, işsiz böyümə ilə necə mübarizə aparmaq barədə olacaq. Şirkətləri daha çox işçi qəbul etməyə necə təşviq etmək olar?”

Son vaxtlar fond bazarında rekord yüksəlişlər bir çox Amerika şirkətinin süni intellektin dəyəri barədə nikbin olduğunu göstərir. Lakin bu inam hələlik işçi qüvvəsinin genişlənməsinə çevrilməyib.

Ticarət Departamentinin məlumatına görə, ikinci rübdə informasiya emalı avadanlıqları və proqram təminatına biznes xərcləri ÜDM-in 4,4%-ni təşkil edib. Bu rəqəm, 2000-ci ildə dot-com bumu zamanı şirkətlərin oxşar sərmayələri artırdığı dövrdəki zirvədən bir qədər aşağıdır. Bu ilki güclü istehlakçı xərcləri də şirkət mənfəətlərini sabit saxlayıb.

Raymond James-in baş iqtisadçısı Eugenio Aleman qeyd edib: “Şirkətlər bu yeni texnologiyaya böyük sərmayə qoyurlar, lakin bu, bəzən işçi qəbulu kimi digər xərclərin azaldılması deməkdir”. O əlavə edib ki, güclü süni intellekt sərmayələri üçüncü rübdə də davam edib və gələn il pik həddinə çatmalıdır.

Siyasət Dəyişikliklərinin Təsiri və Riskli Gələcək

Hökumətin fəaliyyətini dayandırması oktyabrdan dekabra qədər olan cari rübdə ÜDM-i zəiflətsə də, ABŞ iqtisadiyyatının gələn ilin əvvəlində bu itkilərin əksəriyyətini bərpa edəcəyi gözlənilir.

Bu arada, ABŞ əmək bazarı ilin əvvəlindən bəri ABŞ prezidenti Donald Trampın əhəmiyyətli siyasət dəyişiklikləri ilə əngəllənib.

DA Davidson-ın sərvət idarəçiliyi tədqiqatları direktoru Ceyms Raqan bildirib: “Ticarət və immiqrasiya siyasətindəki dəyişikliklər həm işçi qüvvəsinin təklifinə, həm də tələbinə təsir etdiyi üçün bu il məşğulluq üçün çətin bir il olub”.

İqtisadçılar deyirlər ki, faiz endirimlərinin qeyri-müəyyənliyi artıran əsas siyasət dəyişikliklərinin aşındırıcı təsirlərini nəticədə əksərət edib, işçi qəbulunu stimullaşdırıb-stimullaşdırmayacağı aydın deyil.

Suit qeyd edib: “Xoşbəxtlikdən, kütləvi ixtisarlar görmürük, çünki işsiz böyüməni tənəzzülə çevirən budur. ABŞ iqtisadiyyatı çoxlu iş yerləri yaratmadan böyüyə bilər, lakin məhsuldarlıq artımı kifayət qədər yüksək olmalıdır”.

Fed rəsmilərinin sentyabr ayındakı son iqtisadi proqnozlarına görə, 2026-cı ilə qədər daha bir neçə faiz endirimi gözlənilir.

Riskli Gedişat və Fed-in Tərəddüdü

İşsiz böyümə sürətlə tənəzzülə çevrilə bilər.

Suit xəbərdarlıq edib: “Çox həssas bir vəziyyətdəsiniz. Əmək bazarı sizin müdafiə xəttinizdir və o, zəifləməyə başlasa, hər şey bitər”.

Bu, həm də Fed-in siyasət səhvinə yol vermə riskini artırır.

Keçən ayki çıxışında Fed İdarə Heyətinin üzvü Kristofer Uoller ÜDM və iş yerlərinin artımı arasındakı fərqi “münaqişə” kimi xarakterizə edib və bunun yaxşı, ya da pis şəkildə həll olunacağını bildirib.

O qeyd edib: “Nəyisə vermək lazımdır – ya iqtisadi artım zəif əmək bazarına uyğunlaşmaq üçün yavaşlayacaq, ya da əmək bazarı daha güclü iqtisadi artıma uyğunlaşmaq üçün bərpa olunacaq”.

Və əgər iş yerlərinin artımı ÜDM ilə uyğunsuz qalarsa, bu, ABŞ iqtisadiyyatını kövrək bir vəziyyətə salır.

Davamlı güclü iqtisadi artım, həmçinin Fed rəsmilərinin faiz dərəcələrini azaltmaları lazım olduğuna dair inamını azaldır və Mərkəzi Bankın faiz təyin edən komitəsində faiz endirimlərini davam etdirməyə dair onsuz da çoxlu tərəddüd var.

Dallas Fed-in prezidenti Lori Loqan cümə günü Sürixdə keçirilən bir tədbirdə bildirib: “İki faiz endirimi artıq reallaşdığına görə, inflyasiyanın gözləniləndən daha sürətli azalacağına və ya əmək bazarının daha sürətlə soyuyacağına dair aydın sübutlar olmadıqda dekabr ayında yenidən faizləri azaltmağı çətin hesab edərdim”. O əlavə edib ki, “siyasətin çox məhdudlaşdırıcı olmadığına” dair əlamətlər var.

24 saat