Vergi islahatı istehlak artımına təkan verər

Hindistanın Vergi İslahatları İstehlakı Canlandıracaq: Böyük Dəyişikliklər Gözlənilir

Hindistanın paytaxtı Nyu-Dehli yaxınlığındakı DLF Promenade ticarət mərkəzində alıcılar müşahidə edilib. Orta və yüksək gəlirli ailələrin sayı artdıqca, Hindistanın istehlak bazarı 2027-ci ilə qədər dünyanın üçüncü ən böyük bazarına çevrilməyə hazırlaşır. ABŞ-ın Hindistana qarşı ticarət tarifləri gündəmdə olarkən, Baş nazir Narendra Modinin vergi güzəştləri planları medianın diqqətini cəlb edib. Modi keçən həftə oktyabr ayına qədər böyük bir Əmtəə və Xidmət Vergisi (GST) islahatı elan etdi. Bu addım qlobal iqtisadi təzyiqlər fonunda istehlak xərclərini artırmaq üçün əhəmiyyətli bir addım kimi qiymətləndirilir. Son planın sentyabr ayında keçiriləcək növbəti GST Şurası iclasında müzakirə ediləcəyi gözlənilir. Hal-hazırda 5%, 12%, 18% və 28% olmaqla dörd dərəcədən ibarət olan GST sisteminin 5% və 18% olmaqla iki dərəcəli strukturda sadələşdiriləcəyi gözlənilir. Vergi rejimini sadələşdirmək istəyi, Hindistanın bu ayın sonunda ABŞ-ın əlavə 25% tarifləri ilə üzləşməyə hazırlaşdığı bir vaxta təsadüf edir ki, bu da Hindistan ixracına tətbiq edilən ümumi rüsumları 50%-ə çatdıracaq. Ekspertlər hesab edirlər ki, sadələşdirilmiş kod hindistanlılar üçün vergilərin azalması demək olacaq ki, bu da daxili istehlakı artıracaq və bir dərəcəyə qədər ABŞ prezidenti Donald Trampın tariflərindən yaranan zərəri absorbasiya edəcək. Hindistan iqtisadiyyatı istehlakdan yüksək dərəcədə asılıdır. Maliyyə Nazirliyinin iyun ayında dərc edilmiş aylıq hesabatına görə, 2025-ci ilin martında başa çatan maliyyə ilində özəl istehlak Hindistanın nominal ÜDM-nin 61,4%-ni təşkil edib ki, bu da son iyirmi ildə ən yüksək göstəricidir. Standard Chartered Bankın Hindistan iqtisadiyyatı tədqiqatları üzrə rəhbəri Anubhuti Sahay hesab edir ki, GST islahatı 2027-ci ilin martında başa çatan maliyyə ilində Hindistan iqtisadiyyatını 0,35 faiz bəndindən 0,45 faiz bəndinə qədər artıra bilər. Marcellus Investment Managers-ın qurucusu Saurabh Mukherjea bu addımı "çox zəruri" hesab edərək bildirib ki, bu, istehlaka 10 milyard dollarlıq dəstək olacaq. Lakin o əlavə edib ki, Donald Trampın tarifləri Hindistana ikiqat daha çox ziyan vurur və tariflərin geri götürülməsi ilə GST islahatlarının həyata keçirilməsi ideal vəziyyət olardı. Tariflərlə bağlı narahatlıqlar ortaya çıxmazdan əvvəl də Hindistan hökuməti tələbi stimullaşdırmağa çalışırdı. Fevral ayında təqdim olunan illik büdcədə ölkə illik gəliri 1,2 milyon Hindistan rupisinə (13,800 dollar) qədər olan şəxsləri vergidən azad etmişdi. Siyasət cəbhəsində isə Hindistan Ehtiyat Bankı bu il faiz dərəcələrini 100 bazis bəndi azaltmaqla borclanma xərclərini endirib. Mümkün tariflə bağlı çətinliklər fonunda islahatların təcililiyi daha da artıb. TS Lombard-ın Hindistan tədqiqatları üzrə baş direktoru Shumita Deveshwar bildirib ki, bir çox ixrac sektorlarının ABŞ-dan – Hindistanın ən böyük bazarından – kənarlaşdırılma ehtimalı ilə hökumətin daxili artımı sürətləndirməkdən başqa seçimi yoxdur. Mukherjea əlavə edib ki, daha dərin islahatlar ardınca gəlməlidir və hökumətin yalnız GST ilə dayanmayacağına ümid edir. O, qeyd edib ki, "hökumət bu GST kəsiminin, dolayı vergi stimullarının işlədiyini sübutunu gördükdən sonra daha çox islahatlara ümid ediləcək." O vurğulayıb ki, Hindistan təcil olaraq istehlak və iş yerlərinin bərpasına ehtiyac duyur və biri digəri olmadan baş verməyəcək. Hökumət və mərkəzi bank paralel işləməlidir. Bu təcililik yüksək gənclər arasında işsizliklə də vurğulanır. Bu həftə dərc edilən hökumət məlumatları göstərir ki, iyul ayında şəhər gəncləri arasında işsizlik səviyyəsi 18,8%-dən 19%-ə yüksəlib. Baş nazir Modi, 15 avqust Müstəqillik Günü çıxışında 35 milyon iş yeri yaratmaq məqsədilə 1 trilyon rupi həcmində gənclərin məşğulluğu proqramı da elan edib.

Sektorlara təsiri və sadələşdirmənin zəruriliyi

Hər kəs kimi mən də sosial mediada xeyli vaxt keçirirəm. Bu yaxınlarda sürətli ticarət kuryeri öz baxım rutinini – üz yuyucu, nəmləndirici, əl kremi, dodaq parıldadıcısı – nümayiş etdirən bir video paylaşıb. Bu, şəxsi baxıma sərf olunan xərclərin gəlir səviyyəsindən asılı olmayaraq yayıldığını göstərir. Hindistanın 18-35 yaş arası 600 milyon əhalisi istehlak tendensiyalarını formalaşdırır və Z nəslinin istehlakçıları planlaşdırılan GST islahatına həyəcanla yanaşır. Banqalorda yaşayan bankir Vandit Qarq bildirib ki, vergilər azaldıqdan sonra o, səyahətə və texnologiya yeniləmələrinə daha çox vəsait xərcləyəcək. O əlavə edib ki, həmkarları artıq motosikletlərdən kiçik avtomobillərə keçməyi planlaşdırırlar. Deveshwarın sözlərinə görə, istehlak qeyri-zəruri sektorlar – xüsusilə hazırda 28% vergi dərəcəsinə düşənlər – ən çox qazanc əldə edəcəklər. "Bəli, qısamüddətli büdcə xərci var, lakin tələbatın bərpasında uzunmüddətli faydalar əhəmiyyətlidir." Hindistanda inflyasiya da soyumağa başlayıb, iyul ayında səkkiz illik ən aşağı səviyyəyə enib ki, bu da əsasən ərzaq və tərəvəz qiymətlərinin düşməsi ilə əlaqədardır. Əsas məhsullar üzrə edilən qənaətlər qeyri-zəruri xərcləri stimullaşdıra bilər, onların 5%-lik GST dərəcəsinə daxil edilməsi əlavə bir dəstək ola bilər. Hal-hazırda, tualet ləvazimatları, qablaşdırılmış qida və bəzi dərmanlar kimi gündəlik istifadə edilən bir neçə məhsul daha yüksək vergi dərəcələrinə düşür. Qida məhsullarına sərf olunan xərclərin azalması faydalı olsa da, danışdığım bir neçə şəxs vergi güzəştinin daha çox əsas xidmətlərə də şamil olunmasına ümid edir. Noida şəhərində yaşayan proqram mühəndisi Aşutoş Aqraval deyib: "Şübhəsiz ki, ərzaq məhsulları ucuzlaşsa yaxşıdır, amma mənim üçün bu yetərli deyil. Əgər tibbi və təhsil xərcləri üzrə GST azaldılsa, səhhət sığortamı yeniləmək və ya daha çox investisiya qoymaq barədə düşünərdim." Hal-hazırda, Hindistanda səhhət sığortası mükafatlarına 18% GST tətbiq olunur. Çərşənbə günü islahatları müzakirə etmək üçün toplaşan dövlət nazirləri paneli, yerli media hesabatlarına görə, fiziki şəxslər üçün səhhət və həyat sığortası mükafatlarının vergidən azad edilməsini təklif edib. 2017-ci ildə Hindistan parlamentində GST qanun layihəsinin təsdiqlənməsini gözləyərkən xəbər otağında gecə növbəsində idim. Bu, müxtəlif dövlət və federal vergiləri sadələşdirmək üçün "Bir Millət, Bir Vergi"yə doğru bir addım kimi təqdim olunurdu. Lakin bundan sonra bir neçə, daha doğrusu, çaşdırıcı GST vergi dərəcələri yarandı. Bununla müqayisədə, mən hazırda Singapurda, bütün əmtəə və xidmətlərə 9% sabit vergi tətbiq olunur. Uttar Pradeş ştatının kiçik Şamli şəhərindən olan oyuncaq mağazası sahibi Mohit, müxtəlif GST vergi dərəcələri ilə mübarizə aparıb: "Yumşaq oyuncağa 5%, plastik əşyalara 12%, batareyalı hər hansı bir əşyaya isə 24% vergi tətbiq olunur. Ayın 10 gününü yalnız GST sənədləşməsi ilə məşğul oluram." Onun mübarizəsi mövcud vergi sisteminin adi müəssisələr üçün yaratdığı problemin təcəssümüdür. Standard Chartered Bank-dan Sahay bir hesabatda deyib ki, "GST 2.0 böyük ehtimalla prosedurları azaltmağa və tərs vergi strukturlarını düzəltməyə yönəldiyi üçün, tətbiq olunarsa, biznesin aparılması asanlığını artıra bilər." Təklif olunan GST dəyişiklikləri qəbul edilərsə, tətbiqi 2025-ci ilin oktyabr ayından – Hindistanın bayram alış-veriş mövsümündən əvvəl başlaya bilər. Lakin siyasi mülahizələr vaxt qrafikini çətinləşdirə bilər. HSBC-dən Pranjul Bhandari hesab edir ki, islahat dövlət xəzinəsinə 16 milyard dollara, yəni Hindistan ÜDM-nin 0,4%-nə başa gələ bilər. Bhandari hesabatında yazıb: "Bu məbləğ mərkəzi və ştat hökumətləri arasında bərabər bölünə bilər. Mərkəzin digər gəlir mənbələri var, lakin ştatlarda o qədər də çox seçim yoxdur. Onlar gəlir zərərinə razı olmaya bilərlər." Modi bu ayın əvvəlindəki çıxışında yeni GST rejiminin Hindistanın işıqlar bayramı olan Divali zamanı tətbiq ediləcəyinə söz verib. İslahatların həqiqətən baş verib-verməyəcəyi və istehlakçıları və biznesləri işıqlandırıb-işıqlandırmayacağı isə hələ də sual altındadır.

Əsas məqamlar və bazar reaksiyaları

Aberdeen-dən Ceyms Tom Hindistanın struktur perspektivinə optimist yanaşdığını, vergi islahatlarının zəifləyən istehlakı canlandıracağını və ABŞ-ın yüksək tariflərinin təsirini yumşalda biləcəyini qeyd edib. Equirus Securities-in idarəedici direktoru və institusional səhmlər üzrə rəhbəri Aşutoş Tivarı, Hindistanın GST islahatları fonunda növbəti ildə kənd tələbatının böyük bazar oyunçusu olacağını düşünür. IKEA Hindistanın baş direktoru Patrik Antoni bildirib ki, şirkət bəzi məhsulları Hindistan evlərinə uyğunlaşdırır, sərfəliliyi vurğulayır və yerli materialları daha çox mənbə kimi istifadə etməyə çalışır. IKEA həmçinin Hindistanın gənc, sürətlə böyüyən bazarında böyük uzunmüddətli potensial görür. ABŞ prezidenti Donald Trampın qəribə geosiyasi strategiyası diqqət çəkir. Hindistan Vaşinqtonun yaxın müttəfiqi olsa da, 50% tariflərlə və ucuz Rusiya neftindən "qazanc əldə etməkdə" ittiham olunur. Trampın bu strategiyasının arxasında nə dayanır? ABŞ ticarət nümayəndələri heyətinin Hindistana səfərinin avqustun 25-dən 29-na qədər baş tutacağı gözlənilsə də, yerli NDTV Profit kanalının məlumatına görə, səfər təxirə salınacaq. Cənubi Asiya ölkəsi Ağ Evdən Rusiya neftinin alınması ilə bağlı təzyiqə məruz qalsa da, Bloomberg-in çərşənbə axşamı verdiyi məlumata görə, Apple Hindistandakı beş zavodunda iPhone istehsalını artırır. OpenAI Hindistanda ən sərfəli planını işə salıb. Çərşənbə axşamı istifadəyə verilən abunə cəmi 399 rupi (4,57 dollar) təşkil edir ki, bu da süni intellekt şirkətinin istifadəçilər baxımından ikinci ən böyük bazarında böyümək istəyini göstərir. Marcellus Investment Managers-in qurucusu və baş direktoru Saurabh Mukherjea bildirib ki, Baş nazirin Çinə səfəri BYD-nin Hindistanda daha böyük bir addım atmasına zəmin yarada bilər. O qeyd edib ki, əgər BYD, potensial olaraq böyük bir Hindistan şirkəti ilə birgə müəssisə vasitəsilə bazara daxil olsa, Hindistan avtomobil istehsalçıları yəqin ki, həyatlarında heç vaxt rastlaşmadıqları bir rəqabət problemi ilə üzləşəcəklər. Hindistan bazarları cümə axşamı günü yüksəlişlə bağlandı. Nifty 50 indeksi 0,22%, BSE Sensex indeksi isə Hindistan Standart vaxtı ilə 11:55-ə (ABŞ-ın şərq vaxtı ilə 02:25) qədər 0,35% artım göstərib. Nifty 50 ilin əvvəlindən bəri 6,27% yüksəlib, BSE Sensex isə 5,14% artım əldə edib. Müqayisə olaraq, 10 illik Hindistan hökumət istiqrazlarının gəlirliliyi bir qədər artaraq 6,517% təşkil edib.

24 saat