CoreWeave: 56 milyard dollarlıq gəlir müqaviləsi, amma süni intellekt köpüyü səhmləri endirdi

CoreWeave: Süni İntellekt İnfrastrukturu Operatorunun Maliyyə Göstəriciləri və Gələcək Proqnozları

Noyabrın ən kritik hadisələrindən biri kimi, üçüncü rübün maliyyə nəticələrini açıqlayan CoreWeave üçün bir sıra əhəmiyyətli amillərin müsbət çıxması vacib idi. Ən əsası, şirkətin müqaviləli gələcək gəlirlərinin Wall Street tərəfindən süni intellekt infrastrukturu operatoru üçün təyin edilmiş 50 milyard dollarlıq hədəfə çatdığını göstərmək idi.

Açıqlamada, CoreWeave gəlir yığımının (backlog), yəni "qalan icra öhdəlikləri" (RPOs) və gəlir olaraq tanınacağı təxmin edilən digər məbləğlərin əvvəlki rübdəki 30 milyard dollardan 55.6 milyard dollara çataraq, demək olar ki, iki qat artdığını təsdiqlədi. Müştərilərdən gələn bu sürətlə artan gələcək gəlirlər Meta, OpenAI və Fransanın süni intellekt startapı Poolside ilə imzalanan müqavilələr hesabına təmin edildi. Eyni zamanda, şirkətin qazanc və gəlirləri analitiklərin konsensus proqnozlarını üstələdi.

Borc Artımı və Gəlir Proqnozunun Aşağı Salınması

Bununla belə, şirkət balansında borc öhdəliklərinin artdığını bildirdi və 2025-ci il üzrə tam illik gəlir proqnozunu aşağıya doğru yenidən nəzərdən keçirdi. Maliyyə nəticələrinin açıqlanması və analitiklərlə keçirilən görüşdən sonra şirkətin səhm qiyməti əməliyyatlardan sonra 6% azaldı. Bəzi investorlar, sürətlə inkişaf edən süni intellekt ticarəti və paralel infrastruktur quruculuğu haqqında şübhələr artdıqca CoreWeave-ə daha diqqətli yanaşırlar. Bəzilərinin süni intellekt yüksəlişindəki zəifliyin potensial göstəricisi olaraq gördükləri bu operator və ümumiyyətlə süni intellekt infrastrukturu quruculuğu ilə bağlı narahatlıqlar, şirkətin səhm qiymətinin 2025-ci ilin avqust ayının ortalarındakı zirvədən 30%-dən çox düşməsinə səbəb oldu.

Gəlir proqnozunun aşağı salınması CoreWeave-in bəzi məlumat mərkəzlərinin tikintisindəki gecikmələri əks etdirirdi. Baş icraçı direktor Maykl İntrator analitiklərlə telefon danışığında bildirdi: "Platformamıza qarşı amansız tələbatla üzləşsək də, sənaye daxilindəki məlumat mərkəzi tərtibatçıları təchizat zəncirləri üzrə misli görünməmiş təzyiqlərlə mübarizə aparırlar. Bizim vəziyyətimizdə, üçüncü tərəf məlumat mərkəzi tərtibatçısının qrafikdən geri qalması ilə əlaqədar müvəqqəti gecikmələrdən təsirlənirik."

Gələcək Xərclər və Kapital Qoyuluşu

Maliyyə direktoru Nitin Aqraval, 2025-ci il üçün tam illik gəlir proqnozunu 5.05 milyard dollardan 5.15 milyard dollara endirdiyini açıqladı ki, bu da İntratorun ikinci rübün gəlir hesabatı zamanı təqdim etdiyi 5.15 milyard dollardan 5.35 milyard dollar arasında olan proqnozdan bir qədər aşağıdır. İntrator bildirdi ki, gecikmədən təsirlənən müştəri çatdırılma cədvəlini tənzimləməyə və müqavilənin müddətini uzatmağa razılaşıb, bu da CoreWeave-in orijinal müqavilənin ümumi dəyərini saxlayacağı anlamına gəlir.

Aqraval, şirkətin 2025-ci il üçün kapital xərclərinin (capex) 12 milyard dollardan 14 milyard dollara qədər olacağını, İntratorun keçən rübdə proqnozlaşdırdığı 20 milyard dollardan 23 milyard dollara qədər olan rəqəmdən əhəmiyyətli dərəcədə az olduğunu qeyd etdi. Lakin Aqraval, CoreWeave-in 2026-cı ildəki kapital xərclərinin kəskin şəkildə artacağını gözlədiyini bildirdi. "Gəlir yığımımızda müşahidə olunan əhəmiyyətli artım və bulud xidmətlərimizə davamlı doyumsuz tələbat nəzərə alınmaqla, 2026-cı ildəki kapital xərclərinin 2025-ci ildəkindən iki dəfədən çox olacağını gözləyirik," Aqraval əlavə etdi.

Gəlirlər və Mənfəətlilik

CoreWeave 2025-ci ilin üçüncü rübündə 1.4 milyard dollar gəlir əldə etdiyini bildirdi ki, bu da 2024-cü ilin eyni rübündəki 584 milyon dollardan əhəmiyyətli dərəcədə çoxdur və analitiklərin proqnozlarını üstələyir. Ənənəvi GAAP ölçülərinə görə gəlirlilik əlçatmaz olaraq qalır. Şirkət 110 milyon dollar xalis zərər bildirdi ki, bu da 2024-cü ilin üçüncü rübündəki 359.8 milyon dollarlıq zərərə nisbətən yaxşılaşma deməkdir və analitiklərin gözləntilərindən də müsbət nəticədir.

Maliyyə direktoru Aqravalın sözlərinə görə, fövqəladə maddələr nəzərə alınmadan düzəldilmiş xalis zərər, bu rübdə 41 milyon dollar təşkil etdi, 2024-cü ilin eyni rübündə isə sıfır idi. Düzəldilmiş EBITDA, yəni bəzi birdəfəlik xərclər nəzərə alınmadan qazanc, üçüncü rübdə 838 milyon dollar idi, 2024-cü ilin üçüncü rübündəki 379 milyon dollarla müqayisədə.

Əsas bizneslərdən əldə olunan mənfəəti göstərən əməliyyat gəlirləri 51.9 milyon dollara düşdü, 2024-cü ilin eyni rübündə bu rəqəm 117.1 milyon dollar idi. Əməliyyat marjaları isə 20%-dən 4%-ə qədər kiçildi. Aqraval qeyd etdi ki, əsas biznes fəaliyyətinin fərqli bir görünüşünü təqdim edən düzəldilmiş əməliyyat gəliri, üçüncü rübdə 217 milyon dollar təşkil etdi, 2024-cü ilin üçüncü rübündəki 125 milyon dollarla müqayisədə. CoreWeave-in üçüncü rübdəki düzəldilmiş əməliyyat marjası, daha yüksək gəlirlər, daha aşağı xərclər və üçüncü tərəflərdən məlumat mərkəzi tədarüklərinin vaxtının uyğun gəlməsi səbəbindən 16% idi.

Borc Öhdəliklərinə dair Narahatlıqlar və Ümidlər

Son maliyyə nəticələri CoreWeave üçün bir qədər müsbət olsa da, süni intellekt bulud hesablamaları şirkəti ilə bağlı bədbin olan analitiklər onun maliyyə vəziyyətinə şübhə ilə yanaşmağa davam edirlər. Onlar şirkəti, hazırda gəlirləri və nağd pul axını ilə müqayisədə qeyri-mütənasib dərəcədə böyük görünən məlumat mərkəzlərini qurmaq üçün götürdüyü əhəmiyyətli maliyyə öhdəliklərinin altında boğulma riski ilə üzləşdiyini düşünürlər. Son gəlir hesabatına əsasən, CoreWeave-in balansında növbəti 12 ay ərzində ödənilməli olan 9.7 milyard dollar və ümumilikdə 14 milyard dollar cari və uzunmüddətli borc var. Keçən rübdə bu rəqəmlər müvafiq olaraq 7.6 milyard dollar və 11 milyard dollar idi.

Şirkətin 2028-ci ilə qədər başlayacaq müqavilələr üzrə 34 milyard dollarlıq planlaşdırılmış lizinq ödənişləri də mövcuddur. Faiz xərcləri bu rübdə 311 milyon dollara çatdı ki, bu da bir il əvvəlki 104 milyon dollardan demək olar ki, üç dəfə çoxdur.

CoreWeave tərəfdarları isə şirkətin müqavilələr portfelindən gələn gəlirlərin sonda borc öhdəliklərini qat-qat üstələyəcəyinə əmin qalırlar. Son üç ay ərzində operator bir sıra əhəmiyyətli müqavilələr elan edib, Meta-ya hesablama gücü təmin etmək üçün 14.2 milyard dollarlıq bir anlaşma və Poolside ilə 40.000 Nvidia qrafik prosessoru ilə təchiz olunmuş bir məlumat mərkəzi üçün müqavilə imzalayıb.

24 saat